存量激活:政策需求共振,繁荣起点
四大细分市场前景广阔,核心看点在于政策破局+模式创新。汽车后市场细分领域多,2015年核心看好四大细分市场:养护维修(2020年空间1.7万亿,复合增速19%)、二手车(2020年空间2.1万亿,复合增速33%)、汽车租赁(2020年1220亿元,复合增速23%)、汽车再制造(2020年空间383亿元,复合增速22%)。市场广阔毋庸置疑,2015年核心看点在于政策破局和互联网带来的模式创新。推荐:金固股份+风神股份+德联集团。
技术创新:自主突破之时,正在当下
三大方向的行业空间十足,核心看点在于自主企业的新产品+新模式。汽车领域核心关注具有一定革命性的技术创新:新能源汽车(2020年3775亿元,复合增速60%)、车联网(2020年344亿元,复合增速20%)、智能驾驶(2020年214亿元,复合增速20%)。三大领域核心看点是自主企业技术新突破带来的新产品,以及互联网影响下的新模式。推荐:宇通客车+亚太股份+均胜电子。
消费升级:SUV市场涌动,卓越者胜
SUV高增长依然持续,核心看点在于福特/哈弗品牌的中大型SUV。预计2015年整体汽车市场不容乐观(同比+6.77%),但SUV细分市场在消费升级大背景下,高增长依然可期(同比+33%)。中高收入家庭自驾游+成功男士彰显地位/个性两大因素将带来中大型SUV需求释放,看好哈弗(自主的领导)+福特(合资的新宠)两大品牌,推荐:长城汽车+江铃汽车+长安汽车。
投资建议:2015年推荐“6+3”组合
6家重点推荐:金固股份+风神股份(存量激活)、宇通客车+亚太股份(技术创新)、长城汽车+江铃汽车(消费升级)。3家推荐:长安汽车(消费升级)、德联集团(存量激活)、均胜电子(技术创新)。
